Bankalardan Stablecoinlere 6 Trilyon Dolara Kadar Akış Olabilir

Bank of America CEO'su Brian Moynihan 'a göre, sabit coinlerin faiz ödemesine izin verilirse, ABD bankacılık sisteminden 6 trilyon dolara kadar para çıkabilir - bu da tüm ticari banka mevduatlarının %30-35 'ine denk geliyor. Bu rakam, banka mevduatlarından yüksek getirili stabilcoinlere potansiyel büyük bir fon çıkışına işaret eden ABD Hazine Bakanlığı araştırmasına dayanmaktadır.

Bankalar Neden Gergin?

Bankalar birkaç temel konuda endişe duyuyor:

• Getiri sağlayan stabilcoinler, volatilite riski olmadan daha yüksek faiz oranları sunarak geleneksel banka hesaplarına cazip bir alternatif haline gelebilir.
• Stablecoin rezervleri genellikle ekonomiye kredi vermek yerine ABD devlet tahvillerine yatırılır ve bu da banka kredileri için mevcut fonları azaltır.
• Daha az mevduat, daha az kredi verme kabiliyeti veya bankacılık sisteminde bir "likidite krizine" yol açabilecek daha pahalı fonlama çekme ihtiyacı anlamına gelir.

Moynihan bankaların uyum sağladığını ancak genel ekonomi için riskin önemli olduğunu vurguladı:

"Mevduatları çekerseniz, bankalar ya kredi veremeyecek ya da daha pahalıya mal olacak toptan fonlama çekmek zorunda kalacak."

Benzer endişeler Citigroup gibi diğer bankalar tarafından da dile getirilmekte ve yöneticiler, işletmelere ve ailelere verilen kredileri tehdit eden potansiyel 6,6 trilyon dolarlık bir çıkış konusunda uyarıda bulunmaktadır.

Pasif Gelir Yasağı

Bu endişelerin ortasında ABD Senatosu, stabilcoinlerde pasif getirinin yasaklanmasını öngören Dijital Varlık ve Piyasa Netliği Yasasını (Netlik Yasası) ilerletiyor. Tasarının en son versiyonuna göre, stabilcoin ihraç edenler yalnızca token tuttukları için faiz veya getiri ödeyemeyecek. Bununla birlikte, stake etme, likidite sağlama, teminat veya işlemler gibi aktif eylemler için ödüllere izin verilmektedir.

Bu uzlaşma, önceki GENIUS Yasasında aracıların faiz ödemesine izin veren bir "boşluğu" kapatmak için lobi yapan bankalar için bir zaferdir. Öte yandan kripto endüstrisi, pasif gelir yasağının sabit coinleri daha az rekabetçi hale getirdiğini ve daha karmaşık ödül modellerine geçişi zorladığını savunarak değişiklikleri eleştiriyor. Örneğin Coinbase, bu kısıtlamalar nedeniyle tasarıya verdiği desteği geri çekmeyi düşünüyor.

Piyasa Etkileri

Şu anda Senato komitesinde görüşülmekte olan Clarity Act tasarısı, ABD'deki kripto piyasasının düzenlenmesinde kilit rol oynayabilir. Sadece pasif ödülleri sınırlamakla kalmıyor, aynı zamanda gözetim dışı blok zincirlerinin geliştiricilerini finansal aracı statüsünden koruyarak düzenleyici belirsizliği azaltıyor. Küresel pazar için bu, potansiyel bir yeniden yönlendirme anlamına geliyor: sabit coinler "düzenlenmemiş tasarruf hesapları" olarak cazibesini kaybedecek, ancak mevzuat kabul edildikten sonra kendi sabit coinlerini piyasaya sürmeyi planlayan Bank of America gibi geleneksel bankalarla entegrasyon kazanacaklar.