CryptoQuant, Bitcoin'in Aktif Bir Ayı Evresinde Kaldığını Söyledi

Bazı yatırımcılar şimdiden piyasanın toparlanacağına dair işaretler ararken, CryptoQuant'ın son verileri Bitcoin'in henüz o aşamaya gelmemiş olabileceğini gösteriyor. Firmanın Bull-Bear Piyasa Döngüsü Göstergesine göre, kripto para birimi şu anda aktif bir düşüş aşamasında işlem görüyor ve bu da son istikrar girişimlerine rağmen piyasanın baskı altında kaldığını gösteriyor.

Gösterge, Bitcoin'in piyasa döngüsünün farklı aşamalarını, aşırı düşüş koşullarından aşırı ısınmış yükseliş ortamlarına kadar çeşitli bölgelere ayırarak tanımlamak üzere tasarlanmıştır. Kısa vadeli fiyat dalgalanmalarına odaklanmak yerine, metrik daha geniş piyasa momentumunu izlemeye ve Bitcoin'in daha büyük döngüsü içinde nerede oturduğunu belirlemeye çalışır.

Şu anda gösterge, Bitcoin'in spektrumun düşüş kısmında sağlam bir şekilde konumlandığını gösteriyor. Daha da önemlisi, henüz modelin "Aşırı Ayı" bölgesi olarak bilinen en derin alanına girmedi. Bu ayrım önemlidir çünkü tarihsel veriler Bitcoin'in en önemli uzun vadeli diplerinden bazılarının ancak gösterge bu en düşük kategoriye girdikten ve daha sonra toparlandıktan sonra teyit edildiğini göstermektedir.

Önceki döngülere bakıldığında, 2015, 2019 ve 2022'deki büyük geri dönüşlerin hepsi benzer bir modeli paylaşıyordu. Bu dönemlerin her birinde Bitcoin, göstergenin en koyu mavi bölümüne girerek aşırı düşüş koşullarına işaret etti. Ancak bu bölgede zaman geçirdikten ve sonunda bu bölgeden çıktıktan sonra sürdürülebilir bir toparlanma şekillenmeye başladı. CryptoQuant'ın çerçevesine göre, piyasa mevcut döngü sırasında bu süreci henüz tamamlamamıştır.

Bu, Bitcoin'in mevcut seviyelerden dramatik bir şekilde düşmesi gerektiği anlamına gelmez. Piyasalar nadiren aynı yolları izler ve her döngü farklı ekonomik ve düzenleyici koşullar altında gelişir. Ancak bu gösterge, tipik olarak teyit edilmiş bir döngüsel dip ile ilişkili koşulların henüz ortaya çıkmadığını göstermektedir.

Sonuç olarak, mevcut ortam bir düşüş döngüsünün son bölümünden ziyade orta aşaması olarak daha iyi tanımlanabilir.

Bu yorum, son düzeltmelerin ardından bazı yatırımcılar arasında görülen artan iyimserlikle tezat oluşturmaktadır. Bazı zincir içi ölçümler tarihsel olarak cazip seviyelere yaklaşmaya başladı ve uzun vadeli sahipler dalgalanmaya rağmen birikim yapmaya devam ediyor. Bununla birlikte, CryptoQuant'ın piyasa döngüsü modeli, ayı aşamasının tamamlandığını ilan etmeden önce hala dikkatli olunması gerektiğini göstermektedir.

Bu göstergenin dikkat çekmesinin bir nedeni, kısa vadeli fiyat hareketlerine verilen duygusal tepkileri filtrelemeye çalışmasıdır. Bitcoin, daha geniş çaplı düşüş trendleri sırasında sıklıkla güçlü ralliler yaşar ve bu da yatırımcıları yeni bir boğa piyasasının başladığına inandırır. Çoğu durumda bu hareketler, daha büyük trend kendini yeniden göstermeden önce geçici olur.

Bull-Bear Piyasa Döngüsü Göstergesi, günlük fiyat hareketlerinden ziyade uzun vadeli piyasa yapısına odaklanarak bu daha geniş eğilimleri belirlemeye çalışır.

Mevcut tablodan çıkarılabilecek bir diğer önemli sonuç da aşırı bir teslimiyetin olmamasıdır. Tarihsel olarak, büyük dipler genellikle yatırımcı duyarlılığı son derece olumsuz seviyelere ulaştığında ve piyasaya olan güven büyük ölçüde kaybolduğunda oluşur. Bu koşullar genellikle göstergenin en derin düşüş değerlerine yansır.

Şu anda, duyarlılık açıkça zayıflamış olsa da, model piyasanın henüz önceki döngünün en düşük seviyelerinde gözlemlenen kötümserlik seviyesine ulaşmadığını göstermektedir.

Bu, yatırımcıların otomatik olarak daha fazla düşüş beklemeleri gerektiği anlamına gelmez. Bunun yerine, piyasanın daha geniş döngüsü içinde nerede durabileceğini anlamanın önemini vurgulamaktadır. Bir düşüş aşaması, daha geniş trend baskı altında kalsa bile ralliler, konsolidasyon dönemleri ve uzun vadeli katılımcılar tarafından biriktirme içerebilir.

Mevcut döngü de öncekilerden çeşitli şekillerde farklılık göstermektedir. Kurumsal katılım önemli ölçüde artmış, spot Bitcoin ETF'leri varlık sınıfına erişimi genişletmiş ve piyasa altyapısı önceki yıllara kıyasla önemli ölçüde olgunlaşmıştır. Bu faktörler geleneksel döngü göstergelerinin nasıl davrandığını etkileyebilir ve gelecekteki düşüşlerin şiddetini potansiyel olarak azaltabilir.

Öyle olsa bile, tarihsel modeller yatırımcı davranışını anlamak için bağlam sağladığından değerini korumaktadır. Önceki büyük toparlanmaların ancak gösterge Aşırı Ayı bölgesine girip çıktıktan sonra ortaya çıkmış olması, analistlerin göstergeyi yakından izlemeye devam etmelerinin bir nedenidir.

Şimdilik CryptoQuant'ın mesajı nispeten anlaşılır olmaya devam ediyor: Bitcoin düşüş eğiliminde, ancak henüz tarihsel olarak bir döngünün sonunu işaret eden aşırı seviyelerde değil. Bu durum değişene kadar piyasa, uzun vadeli bir tersine dönüşe hazırlanmak yerine daha geniş çaplı bir gerilemenin orta aşamalarında geziniyor olabilir.

Mevcut döngünün tarihi mi takip edeceği yoksa yeni bir model mi oluşturacağı henüz belli değil, ancak bu gösterge yatırımcıların düzeltmenin en zor kısmının çoktan bittiğini varsaymak yerine daha büyük resme odaklanmaları gerektiğini gösteriyor.