EA'nın 55 Milyar Dolarlık Satın Alımı BioWare, The Sims ve Battlefield'ın Geleceğini Yeniden Tanımlayabilir

Küresel oyun endüstrisinin en büyük yayıncılarından biri olan Electronic Arts, tarihi bir sahiplik değişiminin eşiğinde. 29 Eylül 2025 tarihinde Suudi Arabistan'ın Kamu Yatırım Fonu (PIF), sermaye şirketi Silver Lake ve Jared Kushner liderliğindeki yatırım grubu Affinity Partners ile birlikte EA'yı 55 milyar dolara satın almak için ortak planlarını açıkladı. Anlaşma tamamlandığında EA özelleşecek ve ABD hükümetiyle yakın siyasi ve mali bağları olan en etkili Batılı yayıncılardan birinin sahibi olacak.

Duyuru, sektör genelinde yaygın bir belirsizliğe yol açtı. Geliştiriciler, oyuncular ve analistler bu satın almanın EA'nın stüdyolarını, franchise'larını ve iç yapısını nasıl etkileyeceğini tartışıyor. Bazıları anlaşmanın EA 'yı hissedar baskısından kurtaracağına ve daha fazla yaratıcı özgürlüğe olanak sağlayacağına inanırken, diğerleri söz konusu borç ölçeğinin ve yeni sahipliğin güdülerinin kapsamlı maliyet azaltmalarına ve önemli satışlara yol açabileceği konusunda uyarıyor.

Alinea'da piyasa analizleri başkanı olan Rhys Elliot, anlaşmanın ardındaki finansal riske dikkat çekti.

Elliot, EA'nın eninde sonunda yönetmek zorunda kalacağı B dereceli borca atıfta bulunarak şunları söyledi

"Bu işlemin ardında yatan 20 milyar dolarlık borç bu avantajı ortadan kaldırıyor."

"B" kredi notu, analistlerin "önemsiz borç" olarak adlandırdıkları, geri ödemede potansiyel zorluk varsayılan yüksek riskli bir krediye işaret ediyor. EA'nın yıllık 2 milyar dolar olduğu tahmin edilen sağlıklı nakit akışına rağmen, şirket şu anda oyun tarihindeki en büyük satın almalardan birini gerçekleştirirken muazzam mali yükümlülüklerle karşı karşıya.

Newzoo'nun verilerine göre EA, 37 pazarda en iyi yayıncı konumunda ve aktif oyuncuların yaklaşık üçte biri düzenli olarak en az bir EA oyunu oynuyor. Yine de Circana'dan Mat Piscatella gibi uzmanlar anlaşmayı "tedirgin edici" olarak tanımlıyor ve pazar liderinin bile böylesine kaldıraçlı bir satın alma işlemi altında yaratıcı ve operasyonel sınırlamalarla karşılaşabileceğini vurguluyor.

DFC Intelligence başkanı David Cole, EA'nın kısa vadeli odak noktasının yaratıcı deneylerden uzaklaşacağına inanıyor.

Cole, "Kaldıraçlı satın almaları tarihsel olarak kesintiler ve kısa vadede gerekli olmayan varlıkların satışı takip eder," diye açıkladı. "Uzun vadede bu, EA gibi bir şirketin halka açık hissedarlara borçlu olmadığı için daha yaratıcı riskli girişimlere odaklanmasını sağlayabilir. Ancak kısa vadede, daha çok ana para üreticilerine odaklanmalarını ve ikincil IP için en yüksek doları elde etmeye çalışmalarını bekliyoruz."

Bu da muhtemelen EA Sports' un güvende olduğu anlamına geliyor. Madden NFL ve EA FC (eski adıyla FIFA) gibi markalar EA'nın kimliğinin ve karlılığının merkezinde olmaya devam edecek. Cole, şirketin bu hatları daha da genişletmesini bekliyor, ancak Freedom Capital Markets, EA'nın yıllık spor sürümlerine ve mikro dönüşümlere olan bağımlılığının bir güvenlik ağından ziyade bir yükümlülük haline gelebileceğini belirtti.

EA'nın 2025 mali sonuçları, yinelenen para kazanmaya olan bağımlılığının giderek daha değişken hale geldiğini ortaya koydu. Canlı hizmet performansı düştüğünde, kâr marjları dramatik bir şekilde daralıyor. Yakın zamandaki bir örnek, oyun içi satın alımları yoğunlaştırma girişimlerinin ardından hem oyuncu sayısında hem de öngörülen gelirde düşüş yaşayan Apex Legends'tan geldi. Bazı geri dönüşlere rağmen hasar devam etti. Ağustos 2024 ile Ağustos 2025 arasında Apex Legends, EA'nın ABD gelir tablosunda yalnızca sekizinci sırada yer aldı.

Yine de Cole, oyunun yüksek kazanç potansiyelinin onu EA'nın yeni sahiplik altındaki geleceği için önemli bir test alanı haline getirdiğini düşünüyor. Canlı hizmet başlıkları, tutarlı ve ölçeklenebilir gelir elde edebilen az sayıdaki sektör arasında yer alıyor. Bu istikrarın şirketin borcunu dengelemeye yetip yetmeyeceği ise belirsizliğini koruyor.

Bu arada DICE'ın geleceği Battlefield 6 'nın başarısına sıkı sıkıya bağlı. Freedom Capital Markets, oyunu EA'in spor ve canlı hizmet modellerinin ötesine geçme deneyi olarak tanımlıyor. Cole, EA'nın birinci şahıs nişancı oyunlarındaki gelecekteki rolünü Battlefield 6'nın Call of Duty karşısındaki performansına göre değerlendireceğine inanıyor. Sonuçlar hayal kırıklığı yaratırsa, elden çıkarma sırası DICE'a gelebilir.

Cole, EA'nın "seçici satış" yaklaşımını benimseyeceğini ve yüksek performanslı franchise'ları veya tutarlı geliri olmayan stüdyoları hedefleyeceğini tahmin ediyor. Criterion gibi daha küçük geliştirme ekipleri bağımsız olarak satılabilirken, Motive gibi destek stüdyoları DICE gibi ortaklarla paketlenebilir. Bu tür eylemler, doğrudan kapatmalardan daha pragmatik görünse de, yine de muhtemelen işten çıkarmalar ve bütçe kesintileri içerecektir.

Elliot, işgücü azaltımlarının spor dışı bölümleri ve canlı hizmet prodüksiyonunda yer almayan stüdyoları orantısız bir şekilde etkileyeceğini tahmin ediyor. Ayrıca, geliştiricilerin EA'nın yeni sahiplerinin insan hakları tartışmaları ve ABD siyasi çevreleriyle bağlantılı LGBTQ+ karşıtı politikalarla bağlantılarını protesto etmek için ayrılabilecekleri için "beyin göçü" ile ilgili endişelerini dile getirdi.

Bu bağlar özellikle kapsayıcılığın belirleyici bir unsur olduğu The Sims topluluğunu endişelendirdi. Cole, Maxis'in SimCity ve Spore gibi daha küçük markalarının satılabileceğine, ancak büyük bir teklif gelmediği sürece The Sims'in kendisine dokunulmayacağına inanıyor. EA'nın en kârlı mülklerinden biri olmaya devam eden oyun, 70 milyondan fazla aktif oyuncusuyla 2024-2025 yılları arasında şirket genelinde kârlılıkta dördüncü sırada yer alıyor.

İşte The Sims 4 'ün çocuk kampları ve açık hava maceraları içeren son büyük genişlemesi!

2022 GDC sunumu sırasında, eski Maxis yapımcısı Phillip Ring, The Sims 4 oyuncularının yüzde 43'ünün heteroseksüel olmadığını ve yüzde 17'sinin transseksüel veya cinsiyet akışkan olarak tanımlandığını bildirdi. Bu rakamlar, kapsayıcılığın neden hem ahlaki hem de finansal bir konu olduğunun altını çiziyor. CEO Andrew Wilson'ın EA'nın değerlerinin "değişmeyeceğine" dair güvencelerine rağmen, Elliot gibi analistler çeşitlilik ve temsil girişimlerinin sessizce öncelik kaybedebileceği konusunda uyarıyor.

BioWare'in durumu daha da tehlikeli görünüyor. EA'nın dahili oyuncu hedeflerinin yaklaşık yüzde 50'sinin altında performans gösteren Dragon Age: The Veilguard'ın sarsıcı lansmanının ardından, pek çok analist BioWare'in satılmasını bekliyor. Stüdyonun uzun geliştirme döngüleri, şirket içi yeniden yapılandırma ve LGBTQ+ temsili geçmişi, onu yeni sahiplik modeli altında elden çıkarılması muhtemel bir aday haline getiriyor.

Cole, BioWare'i ister bütün bir stüdyo olarak ister fikri mülklerinin bölünmesi yoluyla olsun, "satış için başlıca aday" olarak tanımladı. EA'nın varlıkları ayrı ayrı tasfiye etmeye karar vermesi halinde Mass Effect ve Dragon Age potansiyel olarak ayrı alıcılara gidebilir.

EA'nın 2027 mali yılının ilk çeyreğinde (1 Nisan 2026'da başlayacak) tamamlanması beklenen satın alma, EA'nın önümüzdeki yıllardaki önceliklerini neredeyse kesinlikle yeniden şekillendirecek. Elliot, şirket yeni sahiplik altında istikrara kavuşurken işten çıkarmaların ve yeniden yapılandırmaların 2028 yılına kadar uzayabileceğini tahmin ediyor.