Hedge Fonu Trend Research ETH'de ~750 Milyon Dolar Kaybetti

Şubat 2026'nın başlarında, kripto piyasasındaki önemli kurumsal oyunculardan biri olan Trend Research (Liquid Capital ile bağlantılı ve Jack Yi, @Jackyi_ld tarafından kuruldu), Ethereum'dan tamamen çıktı. Fon , daha önce duyurulan "dip seviyeyi satın almak" yerine, neredeyse tüm pozisyonunu satarak yaklaşık 747-750 milyon dolarlık zararı kilitledi.

Lookonchain'in zincir içi analizlerine göre Trend Research , Binance'ten ortalama 3.267 $ fiyatla 792.532 ETH (yaklaşık 2,59 milyar $ değerinde) çekti. Daha sonra fon, 772. 865 ETH 'yi (~1,8 milyar $ değerinde) ortalama 2.326$ fiyattan Binance'e geri yatırdı. Bakiyede yalnızca 21.301 ETH kalmıştır (mevcut fiyatlarla yaklaşık 44 milyon $).

İyimserlikten Zorla Satışa

26 Ocak'ta Trend Research CEO'su Jack Yi, mevcut dalgalanmanın "en çılgın kısa aşama" olduğunu ve genel yükseliş piyasası eğilimini değiştirmeyeceğini kamuoyuna açıkladı. Fonun ETH stratejisini değiştirmeyi planlamadığını, düşüşlerde alım yapmaya devam edeceğini ve daha önce Ethereum'da 2,5 kata kadar kar elde ettiğini vurguladı.

Ancak bu hafta durum tamamen tersine döndü. Ethereum'un keskin düşüşü (bir haftada yaklaşık%30'luk düşüşle 1.750 doların altına inmesi) fonun Aave'deki büyük kaldıraçlı pozisyonunu ciddi bir likidasyon riskiyle karşı karşıya bıraktı. Trend Research, borçlarını ödemek ve marj çağrılarından kaçınmak için dipte birikmek yerine hızlandırılmış bir satış başlattı.

6 Şubat'ta Jack Yi felsefi bir yazı yayınladı:

"Hayat uzun bir yolculuktur ve her aşamada başarısızlıklar ve tatsız karşılaşmalar olacaktır."

Bağlam ve Çıkarımlar

Trend Research (daha önce LD Capital ile ilişkilendirilmişti) 2015 yılından bu yana uzun vadeli bir Ethereum boğası olarak biliniyor. Fon klasik bir kaldıraçlı döngü stratejisi kullandı: ETH satın almak, sabit coin ödünç almak için Aave'de teminat göstermek ve ardından daha da fazla ETH satın almak. Zirvedeyken pozisyon 2 milyar doları aşmıştı.

Bu hikâye, deneyimli oyuncuların bile karşı karşıya olduğu risklerin çarpıcı bir hatırlatıcısıdır: yüksek kaldıraç, geçici bir düzeltmeyi büyük bir felakete dönüştürebilir. Piyasa toparlanırken (ETH şu anda günlük kazançlarla 2.050 dolar civarında işlem görüyor), birçok kişi Trend Research'ün toplu likidasyonunu büyük sahiplerden gelen bir teslimiyet sinyali olarak görüyor.

Piyasa için bu durum yerel bir dip olarak hareket edebilir ya da ekstra satış baskısı yaratabilir. Her iki durumda da bu, "kağıt üzerindeki" milyarların birkaç gün içinde nasıl gerçek kayıplara dönüşebileceğinin açık bir örneği.

Kripto piyasası son derece değişken olmaya devam ediyor. En inandırıcı boğalar bile bazen satış yapmak zorunda kalabiliyor. Hayat gerçekten de uzun bir yolculuk ve bir sonraki bölüm hem yeni aksilikler hem de iyileşmeler getirebilir.